电源 1 科威尔麦格米特接连调价 成本压力推动产业链价格体系重估 东北计算机

科威尔麦格米特接连发布产品调价函，反映电力电子产业链上游成本压力持续向产品端传导。近一年来，测试电源主要原材料及上游核心物料价格持续上涨，尽管企业通过优化内部管理、提升生产效率、加强供应链管理等方式努力控制成本，但现有价格已无法覆盖持续增长的成本压力。为保障产品质量稳定性、供应连续性及服务优质性，两家公司决定对部分电源产品价格进行5%-10%不等上调。

成本压力与供应紧张共振，电力电子产业链价格修复逻辑清晰。本轮调价反映上游成本压力已进入集中传导阶段：1）主要原材料及核心物料价格持续上涨，原有价格体系难以覆盖成本攀升；2）核心物料供应趋于紧张，供应链稳定与产品可持续交付压力加大；3）企业通过内部管理优化、生产效率提升、供应链管理加强及压缩利润空间等方式消化成本的空间已逐步收窄。在成本上涨、物料紧张和内部降本空间有限的共同推动下，电力电子产品价格体系上调具备现实必要性，产业链价格修复趋势有望持续演绎。具备供应链管理能力、产品交付能力和价格传导能力的龙头厂商有望率先受益。

相关公司：科威尔、麦格米特、科士达、科华数据、特锐德、横店东磁、京泉华等。

风险提示：原材料价格波动；下游资本开支不及预期；行业产能过剩；固态电容迭代不及预期。