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长江家电直击亮点

2026-03-20 未知机构秋穆

核心观点：欧洲阳台光储市场景气度上行，主要受欧洲电价高波动、政策放开及边缘扰动（如美伊冲突导致天然气价格大涨）等多重因素驱动。
关键数据：
- 欧洲电价波动：自2022年以来，欧洲市场电价波动明显加大，日内电价价差维持高位。
- 阳台光伏安装量：德国阳台光伏系统累计安装量2024年同比增长163%，2025年截至11月同比增长72%，终端动销呈供不应求趋势。
- 经济效益：以安克Solarbank3E2700Pro为例，一年节省成本高达1566欧元，四年即可回本。
- 政策放开：德国2024年4月推出《Solarpaket1》法案，简化注册流程并提升系统功率上限，2024年德国阳台光伏储能产品安装量同比增长97%。荷兰、法国、波兰、英国及美国等市场亦逐步放开相关政策。
- 天然气价格：2023年3月19日，荷兰TTF天然气期货4月交割合约一度暴涨35%，最高触及74欧元/兆瓦时，创2022年12月底以来新高，带动欧洲市场电价上涨预期。
研究结论：
- 赛道中长期增长趋势优异：政策逐步放开叠加市场需求，阳台光储赛道中长期增长潜力大。
- 重点推荐：
  - 安克创新：欧洲阳台光伏储能龙头，德国市占率超50%，储能业务有望充分受益于动荡下的能源转换，当前估值极具性价比，2026年Q2、Q3景气度有望回升。
  - 华宝新能：便携式储能在美国、欧洲保持较好增长，核心备电、阳台光储贡献优秀弹性，2023H2补齐产品布局，市场份额提振，2026年阳台光储销售目标上调至7-8亿。