美联储加息预期下降，铜价震荡

市场情绪与宏观因素分析

美伊停火延续，油价大跌及美联储加息预期下降推动市场情绪小幅偏强。原油小幅下跌，燃油上涨，化工品全线反弹，合成橡胶和纯苯领涨，橡胶全线上涨。航运指数大跌，黄金和白银冲高回落转跌，有色金属震荡偏强，锡和锌大涨，黑色系多数上涨。伦铜和沪铜均上涨，国内现货铜价上涨，现货较期货升水460点，现货基差升水80元，现货成交一般。

金属期货市场数据

本周铜价反弹，伦铜收于13390美元附近，沪铜收于102960，技术形态中性。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。现货需求一般，美铜买盘偏强，伦铜现货需求好转。美国关税可能调整，美铜较伦铜升水360美元附近，海外市场情绪偏强。美伊初步达成协议，市场情绪好转。美铜库存上升再创新高，沪铜和伦铜库存下降。LME现货贴水大幅扩大至-49美元，海外现货需求一般。人民币汇率小幅下跌，洋山铜溢价上升至77美元，国内现货需求好转。铜价沪伦比上升至7.72，国际铜较沪铜升水下降至164元，外盘比价小幅高于内盘。

宏观与行业因素

就业数据不佳，美联储加息预期下降，5月中国经济数据喜忧参半。淡季国内现货需求不佳，AI炒作热情仍然偏强。

研究结论

短线铜价延续震荡，后市重点关注伊朗局势进展以及美国经济数据。美国关税调整、美伊协议、美联储政策及中国经济数据是关键影响因素。