股指日报：昨日缩量调整，资金避险情绪上升

研报总结

走势评级

• 短期：震荡
• 中短期：震荡

要闻回顾

1. 中国人民银行联合香港金管局、香港证监会宣布11项措施，支持香港固定收益和货币市场以及离岸人民币市场建设。
2. 美国财政部外国资产控制办公室发布消息称，美国撤销一项授权允许伊朗石油销售的通用许可，相关收尾交易将被允许持续至美国东部时间7月17日零点。

股指盘面回顾

1. 盘面追踪：上个交易日，A股缩量调整。上证50收跌1.22%，沪深300收跌1.03%，中证500收跌1.65%，中证1000收跌2.02%。板块方面，工程机械（+1.68%）、休闲用品（+0.82%）领涨，石油化工（-5.04%）、发电设备（-4.44%）落后，个股上涨690余家，涨停34家，赚钱效应极差。
2. 技术追踪：近期股指再度转跌，日度、周度级别技术面压力转强，除上证50外，沪深300、中证500、中证1000中期（月度）多头趋势延续，短期关注120日均线支撑。
3. 资金流向：昨日A股成交金额快速下降至2.6万亿元左右，资金观望情绪上升。

核心逻辑小结

1. 科技板块内部拉锯行情预计延续：市场整体成交持续高位，资金对科技主线分歧仍高；7—8月进入中报集中披露窗口，双创板块波动可能进一步放大。单边操作上，周内逢低做多胜率有限，建议小仓位参与或观望。
2. 结构再平衡是大概率方向，但演绎节奏偏缓慢：AI算力资本开支长期趋势未破坏，地产等传统周期板块暂难拐点，科技作为市场主线格局短期不会终结。后续将进入较长的板块轮动阶段，资金向订单、业绩确定性更强的大盘成长集中。IF-IM价差组合震荡均衡为主，当前价位可继续持有。

操作建议

• 期货操作：周内逢低做多胜率有限，建议观望为主。IF-IM可继续持有。
• 期权操作：昨日隐含波动率小幅上升，沪深300当月平值IV维持在21%历史中高位水平。短期双买等做多波动率策略胜率不高，可选择性参与。