原油、燃料油日报：OPEC+决议八月继续增产，油价持续低位震荡

2026年7月3日，国内SC原油期货主力合约结算价报441.3元/桶，较前一交易日上涨7.0元，涨幅1.61%，价格小幅走高。同期，外盘基准原油WTI与Brent期货价格维持在68.46美元/桶和71.56美元/桶，走势稳定。国内原油相对于外盘基准的价差显著收窄，SC-Brent价差从-7.57美元收窄至-6.48美元，SC-WTI价差从-4.47美元收窄至-3.38美元，表明SC期货价格走势在当日相对强于国际油价。Brent-WTI价差稳定在3.1美元/桶。SC原油近远月价差（连续-连三）从-13.1元/桶收窄至-11.2元/桶，月间结构有所走强。

供给端呈现潜在的增量压力。伊拉克方面连续发布产量提升计划：辛巴德油田产量将达到8-10万桶/日；与哈里伯顿的协议旨在将宾乌马尔油田产量提升15万桶/日。此外，伊拉克内阁已批准研究一条战略石油出口管道项目，旨在优化和保障未来出口能力。伊朗称其已开始与日本买家就石油销售进行谈判，潜在扩大了其原油的销售渠道。这些因素均指向未来OPEC+主要产油国有较强的增产意愿和能力，可能对全球供应构成压力。

需求端出现一些边际改善的信号。随着油价回落，国内民航客运降幅已收窄，预计第三季度出行人次增速有望转正，这利好航空燃油需求。另一方面，印度作为重要的需求增长国，其6月服务业PMI终值达到57.3，维持在高景气区间，反映了强劲的经济和服务业活动，支撑石油需求。

7月3日上期所仓单数据，中质含硫原油（SC交割品）期货仓单为296.1万桶，环比持平，国内交割库库存维持稳定。同期，燃料油期货仓单大幅减少17,500吨，石油沥青期货仓库仓单减少6,600吨。

短期内原油价格预计将呈现低位震荡走势。从供给端看，伊拉克明确的多项增产计划以及出口通道的保障措施，叠加伊朗寻求扩大出口，均构成了明确且迫近的供应增量预期，对油价形成压制。然而，需求端并非全无亮点，中国出行需求的复苏预期以及印度经济的强劲表现，为需求提供了韧性支撑，一定程度上缓冲了供应增加带来的冲击。油价或将主要围绕当前价位区间震荡，面临供应增长带来的下行压力与需求韧性形成的支撑。