镍品种
市场分析：2026年7月6日，沪镍主力合约开于126770元/吨，收于126890元/吨，变动0.09%，当日成交量为243393手，持仓量为224655手。
走势分析：
- 政策面：印尼中期配额调整暂无正式变动，关注其配额审批及政策放宽可能性。印尼取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口。
- 基本面：
- 供应端：硫磺价格回落，MHP生产受阻，价格强势。
- 需求端：不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱；新能源汽车处于消费淡季，需求环比改善有限。
- 库存：国内镍库存维持累库，对价格形成压制。
- 镍矿：印尼内贸矿价格环比持平，7月份实际下跌约5美元/湿吨；菲律宾镍矿价格平稳。
- 现货：精炼镍仓库库存减少，港口库存增加，升贴水稳中有涨，金川出厂价对沪镍升水回升。上期所仓单及社会库存持续累库，即将突破十万吨。
- 宏观：美国6月非农就业人数低于预期，通胀风险回落，美元高位震荡，中东局势缓和。
策略：镍价受政策面及宏观面驱动，预计保持震荡。单边操作为主，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策变动、印尼政策变动、美国总统表态反复。
不锈钢品种
市场分析：2026年7月6日，不锈钢主力合约开于14545元/吨，收于14740元/吨，当日成交量为327821手，持仓量为92277手。
走势分析：
- 政策面：欧盟新版钢铁贸易机制落地，设定不锈钢配额及关税，限制原产地规则。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，推动万亿投资。
- 基本面：
- 供给端：钢厂高排产计划略降，6月国内不锈钢粗钢总排产预计达360.43万吨，月环比减少5.56%，同比增幅9.5%。工信部新规提高不锈钢产能置换比例，加速落后产能出清。
- 需求端：进入传统不锈钢淡季，市场成交清淡，远期订单乏力，5月进口量环比减少46.33%，同比减少27.18%。
- 现货：期货盘面震荡略微回暖，现货报价坚挺，成交稳中偏弱，库存去化停止。无锡市场不锈钢价格为15050元/吨，佛山市场为15075元/吨，304/2B升贴水为245至795元/吨。高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至1133.5元/镍点。
策略：基本面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，短期不锈钢跟随镍价走势，预计保持震荡。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
风险：国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统表态反复。
