橡胶甲醇原油：多空分歧仍在，能化震荡整理

核心观点

• 橡胶：沪胶期货本周震荡偏强，小幅收涨。受台风“美莎克”影响胶价企稳，9-1月差贴水收敛。后市预计维持震荡走势。
• 甲醇：甲醇期货震荡偏弱，略微收低。海外甲醇进口预期回升，下游需求疲弱，港口库存去化步入尾声。后市预计维持震荡整理。
• 原油：原油期货震荡企稳，略微收低。中东地缘风险消退，原油溢价持续出清。后市预计维持震荡偏弱走势。

产业动态

• 橡胶：
  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计69.11万吨，环比增加0.75万吨，增幅1.09%。
  • 半钢轮胎产能利用率65.44%，环比+2.23个百分点；全钢轮胎产能利用率63.72%，环比+2.85个百分点。
  • 中国汽车经销商库存预警指数为57.2%，位于荣枯线之上。
  • 6月重卡销量11.45万辆，环比增长4.6%，同比增长16.9%。
  • 中国物流业景气指数为50.8%，连续4个月位于扩张区间。
• 甲醇：
  • 国内甲醇平均开工率84.88%，周环比略降0.67%。
  • 我国甲醇周度产量均值203.12万吨，周环比减少1.07万吨。
  • 华东和华南地区港口甲醇库存量28.51万吨，周环比减少1.8万吨。
  • 国内甲醇库存合计38.12万吨，周环比增加1.35万吨。
• 原油：
  • 美国石油活跃钻井平台数量为440座，周环比增加7座。
  • 美国原油日均产量1381.0万桶，周环比减少0.9万桶/日。
  • 美国商业原油库存达4.084亿桶，周环比减少377.5万桶。
  • WTI原油非商业净多持仓量平均114633张，周环比减少9850张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量平均101151张，周环比减少37487张。

研究结论

• 橡胶：短期受台风影响企稳，后市维持震荡。
• 甲醇：下游需求疲弱，库存去化尾声，后市维持震荡整理。
• 原油：地缘风险消退，供需偏弱，后市维持震荡偏弱。