国际油价小幅下探，产业链价格或将企稳：聚酯产业链周报

影响因素分析

• 国际油价：继续下探，跌幅放缓。
• EIA报告：大幅下调2026年原油供应预估（10606万桶/日），需求预估下调（10395万桶/日）；2027年供应过剩量扩大（398万桶/日）。

基本面数据

• PX：开工率大幅下降，5月产量环比稳定，进口量低位，利润回落。
• PTA：开工率有所下降，现货加工费高位稳定，基差走强。
• 乙二醇：开工率基本持平，5月产量环比和同比上升，原料需求偏弱。
• 聚酯原料：短纤开工率回升，织机开工率略有下降；短纤产量环比和同比均下降，出口量同比小幅下降；PTA和乙二醇库存下降，短纤库存小幅下降，长丝POY和FDY库存再创新高。
• 瓶片：开工率略有提升，现货加工费继续下降，基差明显回落。

宏观及终端需求情况

• 美国：通胀压力缓解，加息时间预期延后。
• 中国：5月纺织服装出口环比回升，同比下降2.3%。

研究结论

• 国际油价下探，聚酯产业链价格或将企稳。
• PX和油制乙二醇利润回落，PTA现货加工费高位稳定。
• 瓶片基差明显回落，短纤现货加工费小幅下降。
• 美国炼油厂开工率小幅上升，原油库存降幅收窄。
• 聚酯开工率小幅下降，短纤库存小幅下降，长丝POY和FDY库存再创新高。
• 宏观及终端需求偏弱，出口同比下滑。