冶炼大量检修供给有缺口 碳酸锂延续震荡偏强运行

7月2日，碳酸锂期货主力合约收涨0.17%至164040.0元，资金整体流出599.40万元。背景分析显示，下游6月排产持续创下历史新高，5月行业去库背景下，6月需求进一步走强有望加速去库。后市展望方面，产业持续出现增产去库和库存由上游向下游迁移的情况，反映出需求的强势，当前库存结构较去年同期更为健康。但远月存在上游复产预期及对需求淡季下滑的定价，表现为近强远弱的格局。短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。资讯方面，乘联分会数据显示2026年5月进口车进口3.8万辆，下滑19%，1-5月同比下降11%；7月1日，主要新能源汽车品牌上半年成绩单显示整体同比增势延续，但上半年完成率均未突破50%，多数集中于30%至40%区间。6月零跑汽车交付量达93376辆，同比增幅95%；蔚来、小鹏分别交付40597辆和40126辆，同比分别增长62.9%和15.9%。盘面方面，碳酸锂期货开盘冲高至16.7万元后震荡，收盘回到16.7万元，午后SMM数据显示周度小样本去库1200吨，大样本去库2100吨。供给端，澳洲Greenbushes下调全年产量11%，Core复产发货慢于预期；非洲马里局势动荡存在不确定性；枧下窝矿复产进度偏慢或延迟至四季度，其余江西云母矿存在换证停产预期。需求端，6月排产持续创下历史新高，5月去库背景下6月需求进一步走强有望加速去库。库存与结构方面，产业持续增产去库，库存由上游向下游迁移，反映需求强势，当前库存结构较去年同期更健康，但远月存在上游复产预期及需求淡季定价，近强远弱。结论：短期海外订单或明显增加，电芯出口需求增量显著。策略建议：此前多单/卖看跌期权持有，等待机会少量加仓。风险提示：矿证问题存在变数，出口需求不及预期。