情绪与估值20260705：成交活跃度下降，上证指数估值领涨

核心观点与关键数据

• 成交活跃度：上周（2026/6/29-2026/7/3）成交活跃度上升，但本周（2026/7/05）情绪与估值显示交易活跃度下降，换手率与成交额全面下降。
• 估值表现：宽基指数及行业指数估值涨多跌少，上证指数估值领涨。医药行业PE估值领涨（涨20.2 pct），电力设备及新能源PE-TTM具有性价比；综合金融PB估值领涨（涨7.2 pct），银行PB-ROE具有性价比。
• 资金流向：融资资金大幅流入，ETF资金流出放缓。
• 情绪指标：ERP环比下降（万得全A风险溢价为3.97%，下降0.08 pct），两融余额上升（周日均3.02万亿，上升0.27%），但融资买入额占比下降（9.9%，环比下降0.42%）。
• 行业动态：海峡通行量回升，电子景气延续高增，半导体景气高增，化工开工率回升。

研究结论

• 市场估值：整体估值上行，但分化明显，部分行业如医药、综合金融估值较高，而电力设备及新能源、银行具有性价比。
• 市场情绪：交易活跃度及成交额下降，显示市场情绪有所降温，但融资余额及ERP等指标仍显积极。
• 风险提示：需关注海外经济不确定性及全球地缘政治风险。

数据来源与时间范围

• 数据来源：Wind，国泰海通证券。
• 时间范围：2026/6/29-2026/7/3及2026/6/26。