周度评估及策略推荐
- 行情资讯
- 印度7月季风降雨量预计低于平均水平94%，6月已出现历史第五干旱。
- ICE7月原糖合约交割量达79.65万吨，中粮为唯一供货方，苏克登为最大接货方。
- 中国2025/26榨季糖产量1296.55万吨，同比增产179.95万吨。
- 巴西5月下半月甘蔗压榨量4155万吨，同比减少13.08%；产糖220万吨，同比减少25.62%；甘蔗制糖比例44.17%，同比减少8.01个百分点。
- 巴西港口等待装运食糖船只数量50艘，食糖数量221.34万吨。
- 重点关注
- 厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平1.2℃，较前一周上涨0.1℃，较2015年同期偏高0.2℃。
- 印度样本累计降雨量较10年均值同比减少120mm，泰国同比减少230mm，广西同比减少562mm。
- 巴西5月下半月甘蔗制糖比同比明显减少。
- 观点及策略
- 中期来看，国内榨季结束及进口减少或使供需边际好转，厄尔尼诺可能致印度和泰国明年减产。
- 策略建议逢低做多。
- 价格和价差走势
- 期货和现货价格走势图示（来源：WIND、五矿期货研究中心等）。
- 国际市场数据
- 厄尔尼诺发生概率及强度预测图示（来源：NOAA、五矿期货研究中心）。
- 中太平洋（NINO3.4）相对海表温度图示。
- 印度、泰国、广西降雨量数据（来源：Bloomberg）。
- 巴西5月甘蔗压榨及产糖数据（来源：UNICA）。
- 巴西糖醇价差和油醇比价图示。
- 巴西港口等待装运食糖船只及数量数据（来源：WILLIAMS、巴西农业部）。
- 巴西、泰国升贴水图示（来源：泛糖科技、IFND）。
- 原糖各个合约交割量数据。
- 国内市场数据
- 中国食糖进口数据（来源：Bloomberg、中糖协、海关）。
- 糖浆和预拌粉进口量数据（来源：海关）。
- 郑糖仓单数量数据（来源：WIND）。
- 郑糖各个合约交割量和持仓量数据（来源：MYSTEEL）。
- 白糖产业链图示
- 免责声明
- 版权声明
