海外策略周报：全球重要市场科技股尚未止跌

本周全球市场表现

• 发达市场多数反弹，德国DAX涨幅最大（4.49%），日经225涨幅最小（0.55%）。
• 新兴市场涨跌不一，恒生指数涨幅最大（2.99%），韩国综合指数跌幅最大（-3.84%）。

美股市场近一周表现

• 美股大盘表现：道标普500指数（+1.76%）、纳斯达克指数（+2.12%）、道琼斯工业指数（+1.97%）均上涨。
  • 标普500细分行业多数上涨，通讯服务（+4.93%）领涨，房地产（-1.47%）领跌。
  • 表现前十个股中可选消费业占比较大，前三名分别为科蒂集团（+19.79%）、通用配件（+14.26%）、空气化工产品（+13.81%）。
  • 美股科技股估值较高，费城半导体指数（-4.37%）市盈率仍处40以上区间，预计内部仍将分化回调。
  • 标普500席勒市盈率升至41.6，美股整体仍处于高位，金融、消费、原材料等行业高位资产存在回调压力。
• 美国中概股表现：纳斯达克金龙指数上涨（+3.18%），建议持续跟踪相关政策。
  • 表现前十个股中信息技术和医疗保健行业占比较大，前三名分别为大自然药业（+113.51%）、益生科技（+70.03%）、宜人智科（+29.73%）。

港股市场近一周表现

• 港股大盘及行业表现：恒生指数（+2.99%）、恒生中国企业指数（+3.2%）、恒生香港中资企业指数（+1.56%）均上涨，恒生科技指数（+5.72%）领涨。
  • 细分行业多数上涨，医疗保健业（+14%）领涨，综合企业（-3.12%）领跌。
• 港股表现较好个股：
  • 恒生指数前三名：石药集团（+19.58%）、比亚迪股份（+15.76%）、药明生物（+13.68%）。
  • 恒生中国企业指数前三名：世茂集团（+19.72%）、石药集团（+19.58%）、翰森制药（+18.34%）。
  • 恒生科技指数前三名：京东健康（+12.88%）、平安好医生（+12.61%）、百度集团-SW（+12.3%）。
• 预计港股市场内部资产分化较大，部分去年透支涨幅的资产短期机会有限，基本面韧性资产存在结构性机会。

本周重要海外经济数据

• 日本失业率（2.5%，与前值持平）。
• 法国PPI同比增速（+3%，高于前值2.3%）。
• 欧元区CPI同比增速（+2.8%，低于前值3.2%）；核心CPI同比增速（+2.4%，低于前值2.6%）。
• 美国ISM制造业PMI（53.3，低于前值54）；失业率（4.2%，低于前值4.3%）。

风险提示

• 美联储货币政策超预期、经济增长不及预期、全球地缘政治风险、全球黑天鹅事件。