一、A股7月整体配置策略
- 浙商策略建议采用“一半清醒一半醉”思路应对市场结构，相对收益维度可继续持有通信、电子板块，绝对收益维度可布局煤炭、电力、公用事业、银行、医药、食品饮料、交运等“三低资产”行业。
二、重点公司与行业板块动态
- 医药板块：
- 兴证医药：医药板块底部反转趋势确立，核心驱动包括创新药及产业链基本面强劲、宏观货币环境预期改善、海外监管友好并购加速，创新药板块2026年中报业绩高增确定性强，CXO产业链订单与业绩全面加速，估值性价比突出，向上空间30%-50%，器械、药店等子板块具备配置价值。
- 中邮医药：医药板块估值全面修复，创新药核心公司BD超预期、新药数据优异，CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，龙头指引乐观，安评环节订单快速恢复。
- 东吴证券：推荐信达生物、百济神州等高成长创新药标的，看好港股创新药板块行情。
- 航民股份：国泰海通基础化工团队预计航民集团将增持1000万股，占已发行股份0.98%，增持将根据股价与资本市场趋势实施。
- 四川双马：20B布局GLP-1原料药领域，司美格鲁肽等原研药专利到期将带动GLP-1类仿制药原料药需求激增，公司旗下深圳健元产能扩产后超10吨，位居国内前列，该类原料药将成为核心增长动能。
三、跨行业投资与事件动态
- 中金公司全球投资月月谈：
- 全球市场：日本出口强劲但内需分化，实际通胀高于公开数据，12月加息受政治干扰存不确定性，日元汇率干预仅能短期维稳。
- 大宗商品：矿业配置优先级为镍>黄金>铝>铜>铁矿，原油可在三季度底部布局，农产品中油脂弹性最强。
- 金融板块：中性偏乐观，头部银行、支付龙头业绩确定性高。
- 科技硬件：看好光通信长期结构性机会，锚定性能迭代、业绩兑现、上游紧缺三条主线。
- 医药：关注生物科技并购机遇与器械板块估值修复。
- 消费：呈K型分化，各细分赛道需聚焦结构性alpha机会。
- 阿里巴巴与美国支付处理商达成非法药物销售和解：同意支付6亿美元解决相关指控。
- 国泰海通农业团队宠物老年粮市场分析：
- 国内7岁以上“银发”犬猫超3000万只，占比约20%，老年粮渗透率不足5%，增速持续高于行业大盘，对比日本，国内老龄宠物市场具备高增长潜力。
- 海外参考：日本共立制药90%的老年宠物粮通过线下与医院渠道销售。
四、后续关注方向
- 市场层面：AI主线行情的共识松动节点、7月中报业绩兑现情况、流动性变化。
- 医药板块：创新药出海兑现情况、CXO业绩增速、器械估值修复进度。
- 航民股份：集团增持实施进度、染料行业供需变化。
- 跨行业：GLP-1原料药需求实际释放情况、海外加息对大宗商品与汇率的影响、宠物老年粮渗透率提升空间。
