底部发布深度报告坚定强call 近期底部全市场唯一一篇重磅深度报告 开源通信 锐捷网络深度报告

公司是网络设备领军企业，专注于网络设备和网络安全产品的研发销售，深度受益于全球AI产业浪潮。公司以太网交换机在国内市场份额位居前三，以太光网络在国内市场份额第一。

核心布局与技术进展：

• 交换机方面： 公司前瞻布局NPO液冷、CPO、高密度交换机和超节点方案。已发布25.6T和51.2T NPO液冷交换机，推出首款25.6T CPO数据中心交换机，并展示51.2T CPO交换机商用互联方案。针对AI数据中心，推出新一代高性能128口800G交换机RG-S9910-128OC2VS。超节点方面，推出ETH Based超节点解决方案。
• 光模块方面： 自研LPO 400G/800G硅光光模块，并在光博会上展示400G至1.6T的多个型号LPO光模块。当前LPO/NPO处于样机小规模适配阶段，预计2026年更看好LPO/NPO路线，CPO预计2027-2028年工艺成熟后放量。

客户与市场拓展：

• 大客户合作： 与字节、阿里、腾讯等大客户建立稳定合作关系，白盒交换机和商用交换机采用同系列芯片，确保白盒交换机品质。2024年中标阿里、腾讯、字节下一代交换机产品JDM研发标，客户认可公司技术能力和综合实力。
• 海外业务： 建立稳固的合作伙伴体系，海外合作伙伴数量增长到2600多家，2025年海外业务收入保持40%以上的增长。

研究结论： 公司凭借全链条布局和技术前瞻性，在AI产业浪潮中具备显著优势。LPO/NPO路线工程化更务实，预计2026年迎来发展机遇，CPO市场预计2027-2028年放量。公司技术实力获大客户认可，海外业务增长强劲，未来发展潜力巨大。