纯碱期货研究报告总结
走势评级
供给
- 纯碱周度产量回落,整体高位震荡,略高于去年同期。
- 轻重碱周度产量同步回落,略高于去年同期。
需求
- 纯碱总需求整体偏弱。
- 重碱方面:浮法玻璃周度产量小幅走弱,光伏玻璃周度产量持续走弱,总量走弱。
- 轻碱方面:碳酸锂周开工率68.85%,小幅回升,对纯碱价格有一定支撑。
库存
- 纯碱库存高位,周度库存回落至173万吨(-0.24)。
- 重碱小幅累库,低于去年同期。
- 轻碱小幅去库,大于去年同期。
成本&利润
结论
- 纯碱供应过剩,需求偏弱,库存高位。
- 供需过剩格局持续压制纯碱价格。
- 若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加,短期影响供应端,进而支撑纯碱价格。
- 因今年新增产能投放,需求萎靡不振,供需过剩格局延续,整体震荡重心或有下移。
- 上一交易日开工率小幅回升,纯碱价格或继续下行。
操作建议
风险提示
- 多头风险:玻璃冷修超预期。
- 空头风险:产能提前出清。