甲醇日报：港口库存延续下滑，市场交易累库拐点

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润下降；内地甲醇价格整体下跌，基差回落；隆众内地工厂库存上升，待发订单下降；下游MTO开工率上升。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差回落；港口库存大幅下降至近5年低位；伊朗甲醇装船量回升，预计7-8月中国进口量增加；下游MTO七月仍有检修预期。
• 地区价差方面：主要地区价差变化，太仓-内蒙价差缩小，鲁南-太仓价差扩大。

市场分析

• 国际形势：伊朗和美国达成协议，美国解除对伊朗石油贸易制裁60天，海峡通航恢复，甲醇通航量回升，伊朗甲醇装船量增加。
• 港口库存：港口库存持续下降，现货基差见顶回落，7月纸货-09期货基差仍偏弱，市场预期港口库存拐点出现。
• 装置情况：伊朗部分装置恢复，但仍有部分装置等待复工；内地煤头甲醇开工高位运行，库存上升，待发订单下降，传统下游开工偏低。
• 下游需求：MTO七月仍有检修预期，关注检修兑现进度。

策略

• 单边：逢高谨慎做空。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险

• 美伊后续谈判进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度。

核心观点与结论

• 甲醇市场短期供大于求，港口库存下降但现货基差回落，市场预期库存拐点出现。
• 下游MTO开工率上升但仍有检修预期，传统下游需求偏弱。
• 伊朗甲醇进口预期增加，对国内市场形成压力。
• 策略上建议逢高谨慎做空，关注库存变化和下游检修兑现情况。