数据周报：消费反弹难持续，出口承压下累库或再度加速

一、数据点评 根据EIA数据，截至6月26日当周，美国丙烷库存环比增加125.9万桶至9130.6万桶，累库速度较前期放缓，主要因供应端产量连续三周维持在约290万桶/日的低位（较5月下降约10万桶/日），需求端总需求环比提升7%至280.3万桶/日，其中国内消费意外反弹53%拉动需求，而出口环比走弱6%至190.7万桶/日。当前库存累积放缓主要得益于国内消费的临时性拉动。

展望后市，夏季美国国内丙烷消费通常低迷，本周消费反弹恐难持续，总需求将重新高度依赖出口。然而，中东地缘局势缓和可能增加中东货源对亚洲市场的竞争，削弱美国丙烷出口竞争力。前期对美有利的套利窗口已关闭，出口存在继续下行的风险。因此，总需求尚未触及季节性底部，短期仍有下行压力。若未来产量维持高位而需求难以消化，库存累库速度可能进一步加快。

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