中国核心城市房产与全球重点城市对比研究：五年之变，潮起潮落！

核心观点

本报告通过对比分析中国一线城市与全球16个核心城市的房产数据，评估中国一线城市房产的资产配置价值和购买力。研究发现，中国一线城市房产在全球范围内具备一定的投资价值，且购买力已显著提升。

关键数据

• 租售比：中国一线城市核心区与外围区的毛租售比和净租售比在全球样本城市中排名均处于末位区间，但剔除持有成本后排名有所改善。名义租售比方面，2026年中中国一线城市核心区与外围区的排名较2021年中差距拉大。
• 购买力：2021年中至2026年中，100万美元在中国一线城市可购买的房产面积均显著提升，其中外围区提升最为突出。房价收入比方面，中国一线城市在全球样本城市中的排名呈现显著改善，尤其外围区域。

研究结论

• 租售比：中国一线城市租售比已呈现筑底回升的态势，负利差持续收窄，刚需支撑逻辑逐步凸显。未来租售比有望与经济增速同步回升，趋势性双升机会已开始明朗。
• 购买力：中国一线城市购买力已实现大步跨跃，购买力提升稳居全球前列。
• 投资价值：中国一线城市在全球房产投资价值矩阵中的位置将持续改善，市场处于底部区域，修复追赶态势明确。

投资建议

推荐聚焦核心的优质蓝筹企业，包括开发类（保利发展、招商蛇口、金地集团等）、商住类（龙湖集团）、物业类（华润万象生活、万物云、中海物业等）以及文旅类（华侨城A）。