商品表现
- 涨势：碳酸锂涨超8%，鸡蛋涨超3%，纯苯、合成橡胶涨近3%，20号胶、沪锡、聚氯乙烯（PVC）、苯乙烯（EB）涨近2%。
- 跌势：铂、菜粕跌超2%，沪铝跌近2%，豆一、沪镍、烧碱、氧化铝、沪铅、沪金、集运欧线、铝合金跌超1%。
- 股指期货：沪深300、上证50、中证500、中证1000主力合约均上涨。
- 国债期货：2年期、5年期、10年期主力合约下跌，30年期主力合约跌超0.5%。
- 资金流向：中证500、碳酸锂、沪镍主力合约资金流入；沪金、中证1000、沪深主力合约资金流出。
行情分析
沪铜
- 供应端：智利安托法加斯塔提议废除铜精矿长协定价，现货TC跌至历史低位，冶炼厂抵制；国内冶炼厂检修，开工率下降；进口再生铜盈利收窄，废铜进口量预计下降。
- 需求端：中国铜材产量下降，但出口空调需求增加，铜管需求预期提升；铜箔受AI和电子需求支撑，产量高位。
- 结论：供需紧平衡，加息预期抑制上涨，短期承压，铜关税落地情况将带来短期指引。
碳酸锂
- 供应端：宁德时代枧下窝矿复产，供应充足，智利对华出口下降。
- 需求端：下游库存去化，新能源汽车内销出口数据亮眼，电池厂排产积极。
- 结论：供需双强，盘面反弹动能充裕，但高位仓单压制盘面。
原油
- 库存：EIA数据显示美国原油库存减少超预期，汽油超预期累库，整体油品库存减少。
- 地缘政治：美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步通航，伊朗解冻资产，沙特重启装船作业。
- 冲突：美伊均指责对方违反协议，但双方表现克制，计划会晤解决争端。
- 结论：供给和运输改善，但下跌空间有限，关注美伊谈判及中东消息。
沥青
- 供应端：江苏新海复产，开工率回升，但低于往年同期；7月排产增加，同比大幅下降。
- 需求端：下游开工率涨跌互现，出货量下降，需求平淡，宏观投资数据走弱。
- 结论：原料短缺问题缓解，但运输需时间，近月合约强于远月合约，关注中东原油供给。
PP
- 供应端：中化泉州、海南炼化等装置停车，开工率下降，石化库存下降。
- 需求端：下游开工率回落，采购意愿不高，BOPP膜价格下跌，订单回落。
- 成本端：美伊达成谅解备忘录，原油价格震荡，成本支撑减弱。
- 结论：下游需求不佳，现货交投氛围清淡，上方承压，关注中东PP及其原料出口。
塑料
- 供应端：开工率维持在83%左右，新增产能投产推迟。
- 需求端：下游开工率季节性变动，农膜价格下跌，需求乏力，采购谨慎。
- 成本端：美伊达成谅解备忘录，原油价格震荡，成本支撑减弱。
- 结论：下游订单跟进有限，上方承压，关注中东PE及其原料出口。
PVC
- 供应端：开工率小幅减少，仍处于偏低位，远期仍有检修，原料乙烯价格下跌。
- 需求端：下游开工率继续回落，出口签单回落，房地产投资走弱。
- 结论：原料和房地产需求支撑弱，成交未有明显好转，偏弱震荡。
焦煤
- 供应端：蒙古国罢工推迟，蒙煤通关干扰预期回落，国产煤矿难影响开工。
- 需求端：钢厂利润受压，提货能力下降，焦企库存累库。
- 结论：国内外煤炭供应承压，但蒙煤供应紧缺持续时间短，焦煤偏强，后续钢厂产量拐点可能回调。
尿素
- 供应端：工厂开工率同比偏高，秋季肥预收开启，原料价格上行。
- 需求端：农业需求拿货增多，工业需求无明显好转，出口配额暂无扩充。
- 结论：处于震荡磨底阶段，秋季肥待收情况有概率企稳反弹，关注下游高价接受力度。
