钢厂盈利收缩提涨接受度下滑 焦煤区间震荡运行

行情复盘

6月26日，焦煤期货主力合约收涨0.12%至1248.5元，资金整体流出6039.74万元。

背景分析

• 供应端：国内矿山开工率为68.17%，环比减少3.04%，蒙煤通关数量同比大幅偏高，5月炼焦煤进口量同比上升50.87%，补充国内供给。
• 需求端：焦企提涨九轮暂无回应，钢厂提货能力下行，坑口库存累库，钢厂盈利下行但开工负荷未下降。终端数据显示房屋竣工面积和新建商品房销售面积同比大幅下降。

后市展望

焦煤基差走强至高位，现货价格坚挺，期货价格止跌迹象明显。九轮提涨是否落地需关注，终端需求疲软但供应端受限，市场需持续跟踪钢厂接受度和政策变化。

现货数据

• 蒙5#主焦精煤自提价1358元/吨（持平），介休现货价1700元/吨（持平）。
• 基差：主力合约期货收盘价1248.5元/吨，山西介休基差451.5元/吨（-10元/吨）。

基本面跟踪

• 供应：6月19-26日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率68.17%（环比-3.04%），精焦煤日均产量67.07万吨（环比-1.41万吨）。
• 需求：6月19-26日当周，下游独立焦企日均产量64.13万吨（环比-0.08万吨），247家钢厂焦炭日均产量47.61万吨（环比-0.09万吨），247家钢厂铁水产量242.95万吨（环比+0.71万吨）。