宝城期货橡胶早报：2026-06-26

品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期沪胶基本面多空博弈，盘面震荡偏弱。供应端国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续流出，东南亚产区逐步上量，青岛港口总库存小幅累积，现货流通货源宽松；但厄尔尼诺干旱预期及泰国原料高价形成底部支撑，限制下跌空间。需求端轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工环比回落，外贸订单转淡，厂内成品库存高企，企业仅刚需采购，无集中补库动作。短期季节性供应增量与淡季需求形成压制，胶价难有趋势性上行。在偏空氛围主导下，预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱的格局。 合成胶（BR） 中期观点：震荡偏弱 日内观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近期合成橡胶区间震荡，基本面多空交织。供应端顺丁、丁苯装置开工小幅抬升，原料丁二烯港口持续累库，上游成本支撑走弱，厂库同步小幅累积，货源供给宽松；部分装置检修仅小幅缓解增量压力。需求端轮胎行业处于传统淡季，外贸订单偏弱，全钢胎排产承压，企业仅刚需采买，备货意愿低迷。天然橡胶与合成胶价差走高带来替代需求，形成底部支撑。在偏空氛围主导下，预计本周三国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。 仅供参考，不构成任何投资建议 公 司 地 址 ： 浙 江 省 杭 州 市 求 是 路8号 公 元 大 厦 南 裙1-5楼咨 询 热 线 ：400 618 1199 获 取 每 日期 货 观 点推 送 诚 信至 上合 规 经 营严 谨 管 理开 拓 进 取 姓 名 ：陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 请 扫 码 获 取 宝 城 期 货 投 资 咨 询 部 成 员 信 息 。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。