宝城期货橡胶早报：偏空力量占优，橡胶震荡偏弱

沪胶（RU）与合成胶（BR）市场分析

核心观点

• 沪胶2509：短期及中期均呈现震荡偏弱走势，偏空力量占优。
• 合成胶2506：短期及中期同样震荡偏弱，偏空力量占优。

驱动逻辑

1. 宏观情绪：近期宏观情绪有所缓和，市场消化了美国对等关税战的不利影响。
2. 国内车市：3月车市产销数据乐观，同环比大幅增长，一季度产销量维持高位，提振胶市需求预期。
3. 供应压力：东南亚开割在即，国内云南和海南即将进入新一轮割胶期，供应压力增加。
4. 需求预期：下游轮胎企业临近五一可能降开工率，需求预期减弱。
5. 合成胶库存：国内合成胶去库存速度偏慢，供应压力依然存在。

关键数据

• 沪胶2509：夜盘收跌0.41%，报14595元/吨。
• 合成胶2506：夜盘大跌2.08%，报10840元/吨。

研究结论

• 沪胶2509：预计本周五维持震荡偏弱走势。
• 合成胶2506：预计本周五维持震荡偏弱走势。

总结

当前胶市受供应压力和需求预期减弱的影响，沪胶和合成胶均呈现偏弱态势。尽管宏观情绪缓和和车市数据乐观，但供应端压力和需求端减弱预期仍主导市场，预计短期内两者将维持震荡偏弱走势。