计算机行业点评报告：高通（QCOM.O）：发布数据中心路线图，全面布局Agentic AI时代

高通发布数据中心路线图，全面布局Agentic AI时代

事件概述

2026年6月25日，高通举行投资者日活动，宣布了一系列数据中心解决方案，包括Dragonfly C1000 CPU、高带宽计算技术（HBC）、Dragonfly AI300推理加速器、连接产品及定制芯片方案。同时，公司宣布与Meta签订多代际战略合作协议，并上修了未来业绩目标。

投资要点

1. 围绕Agentic AI发布系列产品
   高通发布Dragonfly C1000 CPU、HBC、Dragonfly AI300推理加速器等产品，旨在满足Agentic AI对数据中心AI推理算力的需求。高通CEO表示，随着Agentic AI成为主流，高通将受益于数据中心对高性能、低功耗计算产品的需求。

2. 与Meta签订多代际战略合作
   高通成为Meta的数据中心CPU供应商，Dragonfly C1000将用于Meta下一代数据中心服务器，计划于2028年下半年量产。

3. 上修未来业绩目标
   公司将2029财年业绩目标从220亿美元提升至400亿美元，其中汽车业务目标从80亿美元上调至100亿美元，IoT业务目标保持至少140亿美元，数据中心业务目标新增至少150亿美元。

投资建议

Agentic AI仍处于初期阶段，未来Agent推理计算所需的算力基础设施有较大上升空间。高通在芯片功耗、连接能力及定制化开发方面具备优势，公司战略转向和发展信心值得关注，建议关注数据中心业务的发展潜力和兑现情况。

风险提示

1. AI技术投入与成本控制压力
2. 市场竞争加剧
3. 用户增长可持续性挑战
4. 汇率波动与国际化风险