甲醇：7月进口总量预计增加，库存或转向累库

地缘情绪回落导致甲醇价格整体偏弱波动，截至本周五，江苏、鲁南、内蒙古现货价格分别环比下降172、298、120元/吨。09合约收于2430元/吨，环比下降136元/吨，太仓主力基差为320元/吨。

供应端，国内甲醇产量204.19万吨，环比增加0.6万吨，产能利用率90.7%，环比上升0.3%。后续国内检修企业不多，预计供应维持高位。国际装置产能利用率为51.21%，部分伊朗装置再度停车，开工有所回落。但7月非伊抵港有所回升，或支撑下月甲醇进口回升至88-90万吨附近，进口总量环比回升明显。

需求端，甲醇制烯烃产能利用率83.78%，环比上升2.7%，整体变动不大，华东装置重启后满负荷运行，山东恒通装置负荷提升，MTO周均开工率小幅上涨，后续仍需关注其余沿海烯烃企业开工动态。传统及新兴需求端依旧变动不大，甲醛、醋酸、MTBE开工率分别为36.9%、83.4%、51.3%，环比变动分别为-5.3%、+4.7%、-0.63%。

库存端，港口库存56.03万吨，环比减少7.21万吨。其中，华东、华南地区库存均有所减少。生产企业库存36.77万吨，环比增加3.10万吨，样本企业订单待发18.40万吨，环比减少2.62万吨。

成本端，鄂尔多斯Q6000动力煤价格为710元/吨，环比持平；鄂尔多斯Q5500电煤价格为625元/吨，环比下降10元/吨。内蒙煤制完全成本为2260元/吨，环比下降52.5元/吨，内蒙煤制利润为60.5元/吨。

后市来看，预计7月甲醇进口总量增加，库存或转向累库，即便有偶尔冲突摩擦，反弹高度或受限，仍建议关注9-1高位反套的机会，其次关注伊朗装置动态。