全栈AI产业链初步成型，新旧动能切换蓄势待发

南威软件正加速推进"All in AI"战略转型，围绕"储能电网+算力服务+智能应用"三大方向构建AI产业链。公司已完成AI产业链底层算力底座建设，北京七星园智算中心已投入商用并获算力租赁订单，预计2026年7月完工，将建成大型Token工厂。全栈AI平台底座成型，以智启MaaS、智启Agent为核心，整合20余款主流大模型，支持信创环境部署，并沉淀近千万条政务知识数据。AI硬件与行业智能体矩阵密集落地，2025年"解决方案（硬件部分）"营收同比增长72.10%，占主营业务收入比重提升至46.64%。G端主业加速AI原生重构，发布GovClaw政务专属AI AgentOS及南威WellWork智能体操作系统，推动AI从辅助工具向自主执行跨越。B端企业服务延伸，成功落地多个行业知识管理项目，覆盖政务、交通等领域。C端新业态破冰，茶寿健康APP累计注册用户近20万人，升级为"乐呈健康""乐呈好物"双品牌，发力AI文娱市场。关键数据：智算中心年综合能耗16,719吨标准煤，可建设约2万P算力；"解决方案（硬件部分）"营收3.89亿元，同比增长72.10%；茶寿健康APP上线两个月注册用户近20万人。研究结论：南威软件已初步形成覆盖G、B、C三端的AI产业版图，算力运营有望逐步形成规模化收入贡献，软硬一体化驱动业务结构升级，AI原生重构推动G端转型走向纵深，C端业态将成为产业链消费端布局的关键一环。风险提示包括市场竞争加剧、技术迭代不确定性、新业务落地不及预期、海外业务拓展不及预期等。