董事长提议回购彰显发展信心——众鑫股份公司跟踪报告

公司经营与战略

众鑫股份经营稳健，董事长提议以3000-5000万元自有资金回购股份用于股权激励，回购价格不超过预案前30日均价的150%，期限为12个月。

全球产能布局

• 国内：淘汰落后产能，布局先进产能。崇左众鑫二期在建，来宾众鑫设计工作进行中，预计2027年、2028年初分别形成先进产能。
• 泰国：基地二期有序爬坡，泰国生产线最快22天达产。
• 美国：基地建设实质性推进，计划2027年第三季度完成试生产，服务美国本土客户。

行业与竞争优势

• 纸浆模塑：海外市场对环保产品认可度高，替塑逻辑顺畅，历史增速达双位数。美国纸浆模塑进口依赖度高，本土替代产能少。
• 核心优势：20年装备能力、运营经验、工艺迭代积累，成本优化，细分赛道竞争力领先于美国新进入者。多地建厂经验提升海外建厂成熟度。

风险提示

下游需求修复不及预期，市场竞争进一步恶化。

近期动态

• 2026年4月29日：业绩符合预期，2026年经营势能向上。
• 2026年4月14日：启动美国工厂布局，夯实成长动能。
• 2026年1月7日：Q3泰国产能释放，盈利环比大幅提升。
• 2025年10月31日：全球化战略推进，海外基地优势显著。
• 2025年10月15日：全球化战略推进，海外基地优势显著。