股指分红点位监控周报 微盘股持续回调，IC及IM主力合约深度贴水

核心观点

微盘股持续回调，IC及IM主力合约深度贴水。

指数分红进度

截至2026年6月24日：

• 上证50指数：13家公司预案，9家决案，1家实施，7家已分红，2家不分红。
• 沪深300指数：59家公司预案，74家决案，12家实施，48家已分红，27家不分红。
• 中证500指数：36家公司预案，93家决案，34家实施，164家已分红，66家不分红。
• 中证1000指数：40家公司预案，148家决案，44家实施，361家已分红，205家不分红。

行成分股股息率比较

煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三。

已实现及剩余股息率

• 上证50指数：已实现0.67%，剩余2.04%。
• 沪深300指数：已实现0.60%，剩余1.75%。
• 中证500指数：已实现0.48%，剩余0.60%。
• 中证1000指数：已实现0.53%，剩余0.39%。

股指期货升贴水情况

• IH主力合约年化贴水3.22%。
• IF主力合约年化贴水7.03%。
• IC主力合约年化贴水17.58%。
• IM主力合约年化贴水20.69%。

研究结论

• 股指期货升贴水水平反映机构投资者情绪与风险偏好。
• 成分股分红导致指数点位自然滑落，需考虑分红影响。
• 指数分红点位测算模型对上证50和沪深300预测准确度较高，中证500和中证1000误差稍大。
• 模型对股指期货预测准确性整体较好。

风险提示

市场环境变动风险，公司分红方案变动风险。