股指分红点位监控周报：IH及IF主力合约升水，IC及IM主力合约贴水

核心观点

IH及IF主力合约升水，IC及IM主力合约贴水。

成分股分红进度

截至2025年9月17日：

• 上证50指数：21家公司预案阶段，2家决案阶段，0家实施阶段，24家已分红，3家不分红。
• 沪深300指数：86家公司预案阶段，13家决案阶段，9家实施阶段，167家已分红，25家不分红。
• 中证500指数：59家公司预案阶段，30家决案阶段，17家实施阶段，323家已分红，71家不分红。
• 中证1000指数：76家公司预案阶段，41家决案阶段，24家实施阶段，657家已分红，202家不分红。

行业成分股股息率比较

煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三。

已实现及剩余股息率

截至2025年9月17日：

• 上证50指数：已实现2.18%，剩余0.57%。
• 沪深300指数：已实现1.75%，剩余0.40%。
• 中证500指数：已实现1.10%，剩余0.14%。
• 中证1000指数：已实现0.85%，剩余0.09%。

股指期货升贴水情况跟踪

截至2025年9月17日：

• IH主力合约年化升水1.66%。
• IF主力合约年化升水1.19%。
• IC主力合约年化贴水9.49%。
• IM主力合约年化贴水11.25%。

研究结论

• 股指期货升贴水情况反映机构投资者市场情绪与风险偏好。
• 成分股分红导致指数点位自然滑落，需考虑分红影响。
• 指数分红点位测算方法包括成分股权重、分红金额、总市值、指数收盘价等指标。
• 模型对股指期货预测准确度较高，上证50和沪深300误差基本在5个点左右，中证500误差稍大，基本稳定在10个点左右。
• 风险提示包括市场环境变动风险和公司分红方案变动风险。