融达期货铁合金日报-主力减仓反弹，宁夏锰硅厂减产

硅铁

• 基本面分析：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料650-700元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮770-810元/吨。72硅铁自然块报5700-5800元/吨，75硅铁6050-6150元/吨。内蒙3月在产硅铁企业12家，开工率80.17%，产量预计15.36万吨，产能释放63.42%。硅铁仓单9849张增加105张，预报635张减少37张，合计52420吨增加340吨。
• 技术分析：文华商品指数涨0.23%，硅铁主力跌0.2%，日K线收小阳线，KDJ线欲向上发散。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注5800支撑和6500压力。
• 核心逻辑：兰炭小料下跌，成本下移预期仍在；供需错配持续收窄，大厂低价抛售；动力煤需求淡季，反弹乏力；硅铁厂减产计划增多。

锰硅

• 基本面分析：高品矿向成本线靠拢，港口锰矿库存379.62万吨环比增24.05万吨。6517北方报5900-5950元/吨，南方报5900-6000元/吨。宁夏某锰硅厂停产一台36000KVA矿热炉。锰硅仓单106967张增加400张，预报10717张增加310张，合计588420吨增加3550吨。
• 技术分析：锰硅主力涨0.26%，日K线收小阳线，KDJ线弱金叉后向上发散缓慢。
• 核心观点：低位宽幅震荡，关注6000关口支撑和60周均线附近压力。
• 核心逻辑：锰矿降库但降价空间收窄；化工焦降价空间较小，关注碳元素估值变化；供需错配持续收窄，企业库存转移；盘面远低于即期成本，减产预期兑现；关注锰矿库存拐点和期现结构变化。