投资策略：学习吴清主席2026陆家嘴论坛主题演讲

一、策略专题：学习吴清主席2026陆家嘴论坛主题演讲

• 事件背景：2026陆家嘴金融论坛召开，证监会主席吴清发表主题演讲，总结资本市场发展情况，提出未来发展思路，强调参与全球金融治理与开放合作。
• 核心观点：
  • 资本市场发展情况：新“国九条”和“1+N”政策体系全面落地，中国资本市场稳中向好的确定性明显增强。
  • 未来发展思路：主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。
  • 全球金融治理：积极参与全球金融治理与开放合作，促进两个市场、两种资源协同联动。
• 关键数据：
  • A股ERP：2.42%，周内变动-9.70bp，反映市场风险偏好明显改善。
• 研究结论：
  • 科技产业发展的重要性持续提升，预计科技行业仍是投资主线。政策支持科技企业融资，推动“募投管退”体系形成闭环，增强资金募集规模，强化科技企业融资能力与市场信心。
  • 科技行情监管强化，建议更加重视具备基本面的投资机会，规避题材炒作。题材交易将面临更严格的监管，交易情绪存在不确定性，科技行情将进入“业绩验证期”。
  • 支持在沪深交易所推出主动ETF，提供投资参考，强化机构在A股市场的定价权，推动A股市场更趋理性。 二、本周市场表现回顾（本周指6月19日当周）
• 2.1 A股复盘：地缘缓和改善市场风偏，政策助推科技结构性行情
  • 行情表现：地缘缓和改善市场风偏，政策助推科技结构性行情。科创50和创业板指表现居前，周度涨跌幅分别为14.93%和11.02%。
  • 风格表现：科技TMT和中游制造、中盘、高市盈率和绩优股占优。
  • 申万行业：电子、通信和建筑材料涨幅居前，周度涨跌幅分别为17.49%、14.93%和11.72%。
  • 估值跟踪：指数分位涨跌参半，行业分位多数下行。科创50、深证成指、上证指数的PE估值分位较高。
• 2.2 全球权益：多数上涨，亚洲股市表现居前
  • 韩国KOSPI、日经225、台湾证交所表现居前，周度涨跌幅分别为11.43%、7.92%、5.20%。
  • 美股三大指数本周收涨，纳指领涨。
• 2.3 大类资产：原油价格明显回落，中美利差小幅收窄
  • 权益方面：本周全球市场上涨1.22%。
  • 原油价格：布伦特原油、伦敦金、LME铜涨跌幅分别为-7.74%、-0.84%、-0.87%。
  • 利率债方面：中债长短端利率均回落，美债利率短端回升、长端回落，10年期中美利差小幅收窄。
  • 汇率方面：美元指数上涨1.10%，人民币贬值0.09%。
• 风险提示：地缘政治恶化、经济大幅衰退、政策超预期变化。