季节性新胶增量释放 橡胶价格维持高位震荡

行情表现

6月22日，天然橡胶主力合约收盘价17845元/吨，涨跌幅+0.37%，压力位18200元/吨，支撑位17650元/吨，高位震荡概率大。

供给方面

第二季度为割胶旺季，东南亚及国内产区供应增加，但越南和国内产区因降雨影响产量，季节性节奏放缓，后期产量或回升。

需求方面

5月乘用车市场零售同比下降22%，未复苏；4月重卡市场环比下降约10%，但同比上涨约43%。6月12日半钢胎开工率71.02%（低于同期均值），全钢胎开工率66.29%（高于同期均值）。全钢胎开工平稳，下游刚需补库支撑现货需求，但需关注成本和库存压力；欧盟对华轮胎反倾销税率下调利好胶价，轮胎与终端出口预期向稳。

库存方面

截至6月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存68.16万吨，环比减少1.52万吨（降幅2.18%）；保税区库存减少5.62%，一般贸易库存减少1.68%。保税和一般贸易仓库入库率均下降，出库率上升。

综合结论

供应端季节性增加但受厄尔尼诺扰动；需求端轮胎开工高于往年，需求韧性存在，成品库存偏高，刚需补库支撑现货，高位震荡为主，后期关注供应压力和需求变化。