创想三维路演交流情况更新20260622

2026年经营业绩指引

• 整体营收与利润：预计同比增长约35%，营收区间42-45亿元；净利率约4%，净利润1.2-1.8亿元（视出货量）。
• 利润驱动因素：毛利率提升2个百分点至33%（出货量+产品结构优化），销售费用率降至16%（海外直营站投入减弱）；研发费率略增，主要用于AI人才引进及股权激励。

业务增量来源与核心产品布局

• 收入增量拆分：
  • 硬件端（3D打印机、激光雕刻机、扫描仪）推出新品；
  • NextB平台贡献1-2亿元；
  • 3D打印鞋业务预计4000-1亿元；
  • 创想云收入600万元（培育阶段，短期增长不高）。
• 核心新品K3规划：多喷头3D打印机，7-8月出货，单价高于现有产品，90%收入预计计入2027年；技术路线已公布，核心看点为多喷头功能。
• 技术路线与生态布局：
  • 行业趋势：多色技术趋同，未来方向为速度翻倍、全彩（UV边喷/双头打3-4原色）；
  • 公司2026年主打AI+生态，以3D打印机为核心，叠加激光雕刻、扫描仪、耗材回收机；
  • 扫描仪业务与3D打印机重合率20%，其余用户通过电脑端再创作，近年增速40%-50%，正与奥比中光开发专业机型。

渠道与耗材业务规划

• 海外渠道调整：北美占比提升至40%，欧洲持续发力，覆盖140+国家；新增700个线下销售网点。
• 耗材业务增长：预计同比增长约30%，占整体营收比重或提升。

公司投资价值分析

• 估值与建议：国内3D打印龙二，质量稀缺，P/S估值合理，具备持续关注价值。
• Q&A要点：
  • 收入/净利润/净利率预计：同比增长35%，营收42-45亿元，净利率4%，净利润1.2-1.8亿元。
  • 利润驱动：毛利率提升2pct至33%，销售费用率降2pct至16%，研发费率略增。
  • 收入增量：十几亿元，主要来自机器端新品、NextB平台、3D打印鞋、创想云（培育期）。