原油周报：海峡流量恢复仍需时日

市场分析方面，本月三大机构（IEA、EIA、OPEC）对2026年全球原油需求增长预测均大幅下调。EIA预测需求下降109万桶/日，主要受亚太和中东市场影响；OPEC预测需求下降20万桶/日，但仍维持相对乐观的预估；IEA预测需求下降112万桶/日，其中中国需求下降36万桶/日。非OPEC供应方面，EIA预测2026年供应下降91万桶/日，主要来自前苏联地区供应减少；OPEC预测非限产联盟国家供应增加63万桶/日，主要来自美国和拉美。5月OPEC产量环比下降67万桶/日至1620万桶/日（EIA口径，剔除阿联酋），同比下降821万桶/日，主要由于伊朗减产。OPEC月报显示5月产量下降18万桶/日至1883万桶/日，同比下降846万桶/日。IEA预测2026年非OPEC供应（含NGLs）增长44万桶/日，主要来自美国和巴西。策略建议方面，鉴于中东局势不确定性，建议使用期权工具规避风险。风险方面，下行风险包括中东战争缓和、高通胀引发全球经济危机；上行风险包括美伊重新开战、全球石油库存下降引发短缺。图表方面包括原油期货价格走势、国内外油品及大宗商品价格对比、主要地区原油及成品油库存数据。