工业硅&多晶硅周度报告：消息落空，警惕波动

工业硅&多晶硅：消息落空，警惕波动

总结

1. 供给：工业硅周度产量环比增加1180吨至8.03万吨，周度开炉率上调0.5%至29.65%，周内开炉数量增加4台至236台。西北地区总计163台硅炉在产，西南地区总计47台硅炉在产。
2. 需求：多晶硅P型价格下调500元/吨至2.95万元/吨，N型价格下调500元/吨至3.25万元/吨。硅料厂挺价策略难以延续，贸易商低价抛货量增强，混包料价格继续松动。下游硅片至组件带来的批量备货不足，行业等待政策面能否落地。有机硅周度价格持稳在14800-15100元/吨。衢州大会设定有机硅行业推行40%减产与限价机制，但新单开始出现跟进乏力迹象，现货流通货源再度出现低价成交。多晶硅周度产量下滑600吨至2.38万吨，DMC周度产量增加300吨至4.09万吨。
3. 库存：交易所库存方面，工业硅周度累库3315吨至15.56万吨，多晶硅周度累库1600吨至3.69万吨。社库方面，工业硅周度累库1.09万吨至44.8万吨，其中厂库累库1.01万吨至25.22万吨。黄埔港累库300吨至6.1万吨，天津港累库200吨至8万吨，昆明港累库300吨至5.48万吨。多晶硅厂库周度去库3000吨至28.8万吨。
4. 观点：四川工业硅厂家复工，市场高低品价差收平。工业硅库存边际增压，难以走出上方空间。多晶硅炒作热情消退，转为弱势震荡节奏。仍需警惕盘面大幅波动风险，尤其关于能耗政策落地、力度及反内卷措施出台的消息。

目录

1. 期货价格：工业硅期货周度跌幅2.12%，多晶硅期货周度跌幅3.82%。
2. 现货价格：工业硅全线持稳，多晶硅P型、N型价格分别下调500元/吨。
3. 价差：工业硅现货贴水扩至升水，多晶硅现货升水收窄。
4. 供应：工业硅周度产量增加，开炉率上调。
5. 需求：多晶硅产量下滑，DMC产量增加。
6. 库存：交易所库存累库，社库累库，多晶硅厂库去库。
7. 观点：工业硅库存增压，多晶硅转为弱势震荡，警惕盘面波动风险。

研究团队

• 展大鹏，理科硕士，光大期货研究所有色研究总监。
• 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员。
• 朱希，英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员。

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