华创农业5月白羽肉禽月报：毛鸡价格高位持稳，鸡苗价格震荡上调

核心观点与关键数据

行情分析

• 毛鸡价格：5月毛鸡价格高位持稳，月度棚前成交均价为3.68元/斤，全月价格波动较小，最高最低价差仅0.05元/斤。屠宰产能迅速扩张导致毛鸡需求旺盛，而养殖产能扩张速度慢于屠宰端，对毛鸡价格形成托底效应。
• 鸡苗价格：5月鸡苗价格震荡上调，月度均价为3.14元/羽。月初价格震荡调整，中旬价格上涨，主要因养殖端盈利较好、补栏情绪提高，以及龙头种禽拉涨意向；下旬价格高位震荡，受毛鸡价格持稳支撑，但市场对鸡苗价格存在抵触。

行业基本数据

• 鸡肉价格：5月全国白羽肉鸡均价为7.53元/kg，同比+1.59%，环比+1.81%；鸡肉产品均价8930元/吨，同比+0.63%，环比+0.22%。
• 引种：科宝及国内自繁品种为主要引种国家及品种，科宝品种占比27.48%，国内品种占比72.52%。祖代产能同比+10%，后备祖代鸡存栏量同比-8.3%。父母代产能同比-4.7%，后备父母代种鸡存栏量同比+10.1%。
• 盈利情况：5月孵化场盈利0.6元/羽，环比上升；毛鸡养殖盈利0.02元/羽，环比大幅上升。

肉品与鸡苗销量

• 鸡苗销量：2026年18-21周协会样本行业商品代鸡苗销售量为3.8亿羽，同比下降1.57%，1-21周累计销售18.6亿羽，同比下降1%。
• 肉品销量：圣农鸡肉销量同比+12.08%，深加工鸡肉制品销量同比+36.1%；仙坛鸡肉销量同比+0.2%，深加工鸡肉制品销量同比+67.74%。

投资建议

• 长期关注：消费复苏预期下的禽肉需求改善。
• 供给端：白鸡上游种源供应充足，关注海外禽流感疫情对引种端的持续影响，以及国内鸡源鸭疫等疾病对养殖及产蛋性能的影响。
• 需求端：终端消费不景气是压制鸡肉需求和价格的关键因素，扩内需背景下鸡肉消费有望提振，养殖成本低位运行，肉鸡企业有望迎来盈利改善和估值修复。
• 标的建议：圣农发展、益生股份、禾丰股份。
• 长期视角：白羽肉鸡国产品种持续研发升级，未来有望缩小与海外品种的效率差距，国产品种份额有望持续提升。

风险提示

• 海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。