煤焦：焦煤产量小幅回升 盘面震荡调整

焦煤市场分析总结

逻辑与现货情况

昨日，煤焦期货价格延续调整走势。现货端焦企开始第8轮提涨，计划20日起执行。

供给端

• 煤矿停产与复产情况：5月23日起，山西炼焦煤矿山共计155座煤矿停产，产能18310万吨。截至6月17日，已复产97座（产能11740万吨），仍在停产58座（产能6570万吨）。部分地区因安全检查再次停产，如沁源县煤矿短期复产概率较小。
• 焦煤产量：本周焦煤产量触底回升，523家炼焦煤矿原煤日均产量159.9万吨（周环比增3.6万吨），精煤日均产量68.5万吨（周环比增1.1万吨）。

进口端

• 蒙煤通关量：上周蒙煤甘其毛都口岸日均通关量下滑至17.5万吨（周环比降2.7万吨），口岸库存仍处高位。

需求端

• 钢厂生产情况：近期钢厂盈利率下降至55%左右，高炉日均铁水产量240.86万吨，支撑原料刚性需求。
• 钢材价格：前期原料价格上涨未能传导至钢材价格，近期螺纹钢、热卷价格再度承压走弱，警惕钢厂亏损后加大检修对原料需求的负反馈影响。

观点与结论

• 供需关系：焦煤产量见底回升，但恢复正常水平仍需时日，短期刚性需求尚可，供需关系呈现偏紧态势。
• 价格表现：煤焦价格整体表现相对抗跌，但需注意板块走弱的拖累，谨慎操作。

后期关注/风险因素

• 关注煤矿复产情况、钢厂生产节奏变化等。

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