煤焦：铁水产量继续回升 盘面跌后震荡运行

煤焦市场分析

逻辑：
昨日，煤焦期货价格跌后进入震荡走势，夜盘高开低走。近交割月合约价格大幅回落，拖累远月价格偏弱运行。中东战势对焦煤的外溢影响逐步降温，短期高企的进口蒙煤库存以及偏弱的交割逻辑影响煤价回调。现货端，钢厂落实焦炭首轮提涨；焦煤市场竞拍情况转差，流拍率增加，产地焦煤价格有所松动。

基本面：

• 供应端： 本周煤矿继续小幅增产，原煤日均产量203.8万吨（增5.7万吨），精煤日均产量80.3万吨（增1.7万吨）；矿端库存因前期预售订单惯性下移。
• 进口端： 3月蒙煤通关量持续高位，甘其毛都口岸日均通关18.5万吨（较1-2月均值增2.3万吨，同比增6.9万吨）；该口岸库存超430万吨，处于高位。
• 需求端： 钢厂高炉复产节奏加快，日均铁水产量回升至237.4万吨（周环比增6.3万吨，同比增0.12万吨）。成材已进入去库周期，旺季特征持续，支撑高炉复产预期。

观点：
短期煤焦市场供需两旺，但蒙煤高通关、高库存叠加偏强卖方交割逻辑，对盘面价格形成压制。价格波动较大，建议风险控制，观望为主。

后期关注/风险因素：
关注现货价格变化、钢厂复产等情况。