本次电话会议围绕美伊协议签署在即的核心事件，从多个行业视角解读其对全球资产及产业链的影响。核心结论是：美伊协议签署将显著缓解全球地缘风险，推动油价下行、通胀回落、美联储加息预期下修，全球资产定价逻辑将从“滞胀避险”转向“复苏扩散”，A股结构将从科技一枝独秀向“科技+周期+非银”多点开花格局演变。
宏观策略：中美建设性战略稳定框架的建立将为全球地缘风险管控奠定基础，海峡通航后油价下行，有望推动美国通胀见顶、加息预期下修。市场风格将从极致的科技抱团，向包括周期（有色、化工等）、非银等方向扩散。
固收：美元流动性压制缓解，国内债市关注点回归内部流动性。跨季央行呵护叠加机构赎回压力缓解，7月后债市有望趋于稳定。
非银：券商与保险已进入战略配置区间。指数层面预计先见底反弹，后续关键点位攻关仍需非银板块发力。选股关注财富管理趋势及权益弹性。
建材新材料：科技主线不变，电子布、PTFE、玻璃基板、硅微粉等AI上游材料需求持续扩大。主板关注底部反转的钢结构龙头（鸿路钢构）。
机械：PCB设备、MLCC设备、半导体测试设备景气度回升。受益于海峡开放后油价下行，油服及产能扩张的标的（杰瑞股份）是核心品种。
化工：多数化工品价格已提前回调，库存处于低位。海峡开放后，成本端改善叠加补库需求，将迎来利润修复。重点关注超跌龙头、化纤、炼化以及磷化工、氟化工。
交运：油运（分三个阶段：冲高-回落-回升）、航空（油价下跌成本改善）、集运（中东补库+运价上涨）三大板块最为直接受益。
计算机：国产算力未来三年持续高增长，重点关注龙头及二线低估品种。AI金融（同花顺等）是下一个落地核心场景。底部推荐新国都。
社服零售：出行链（锦江/首旅）中报业绩确定性强，估值低位。黄金珠宝（潮宏基）攻守兼备。高性价比港股（毛戈平、古茗）值得中线配置。
食品饮料：油价下跌缓解成本压力，利好安琪酵母、调味品、软饮料、休闲食品及餐饮供应链（油脂成本下降）。
轻工：外部环境改善带来流动性扩散，关注三条主线：转型科技（恒林股份、仙鹤股份）、稀缺成长（东方甄选）、出口链成本修复。
医药：油价回落对石化产业链的影响已基本pricein。英科医疗基本面强劲，成长路径清晰，当前处于低估区间。
家电：原材料（塑料）成本下行利好小家电与清洁电器。中东市场重点关注空调出口（格力、奥克斯）。跨界数据中心液冷（大元泵业）明年弹性大。
