原料补库意愿低迷 纸浆价格低位震荡运行

行情回顾与操作建议

纸浆期货09合约收盘价微涨0.37%，报4940元/吨。山东木浆市场针叶浆价格稳定，智利Arauco公司6月木浆外盘报价涨跌互现。世界20产浆国化学浆出货量同比-1.4%，针叶浆同比+2.3%，阔叶浆同比-3.9%。

背景分析

• 库存与消费：2026年5月欧洲木浆库存量68.99万吨，环比-0.7%，同比+2.0%；消费量84.46万吨，环比+3.8%，同比-1.3%。
• 进口数据：2026年5月我国纸浆进口总量299.3万吨，环比-7.0%，同比持平。
• 国内库存：截至2026年6月11日，我国主要地区及港口周度纸浆库存量227.24万吨，环比上升0.02%，仍处于高位。

后市展望

下游原纸价格分化，行业淡季影响持续，纸厂加工承压，原料补库意向不足。进口报价涨跌互现，成本支撑不强，供应端暂无明显扰动，需求端驱动不足，短期纸浆期货延续低位运行。

行业要闻

2026年1-4月全国机制纸及纸板产量同比增长5.8%，达5419.1万吨；营业收入同比增长3.3%，达4494.4亿元；利润总额同比增长18.7%，达123.1亿元。其中，广东省产量同比增长1.1%，营业收入同比下降0.9%，但利润总额同比大增124.2%。

数据概览

关联品种：纸浆所属公司为建信期货。