数字经济的流动性枢纽：合规稳定币在现代商业中的应用、价值与香港机遇

核心观点

• 稳定币的演进经历了三个阶段：从2014年的加密交易所内部结算媒介，到2022年的DeFi基础设施与链上美元等价物，再到2023年至今的全球商贸的合规支付基础设施。每一次跃迁都代表着稳定币服务对象、使用场景与监管逻辑的根本性重塑。
• 新兴市场面临跨境支付结构性挑战：代理行关系的收缩导致许多跨境支付走廊陷入“孤岛”状态，资金流转层级多、成本高、效率低。合规稳定币能够为这些地区提供“从无到有”的普惠准入，成为连接全球贸易流动的关键。
• 合规是机构级商业信任的前置条件：主要经济体的监管框架落地，为稳定币提供了明确的法律身份和制度信任，推动了机构参与者入场。
• 香港具备成为全球数字化贸易清算中心的独特条件：香港拥有立体化的合规框架、深厚的实体贸易与专业服务生态、离岸美元中心地位以及“超级联系人”的枢纽功能，能够成为亚太区合规稳定币双锚枢纽。

关键数据

• 全球稳定币总市值：截至2026年5月，全球稳定币总市值约3,231亿美元。
• 全球稳定币链上结算规模：2024年，全球稳定币链上结算规模约27.6万亿美元，超越Visa和Mastercard的同期支付总量。
• B2B跨境支付增长：30个月内，B2B跨境支付规模增长约60倍。
• 香港稳定币市场规模：2025年，香港稳定币市场规模占全球总量的比例超过10%。

研究结论

• 合规稳定币正在成为B2B商贸的流动性基础设施，其价值在于透明度、普惠性与机构级信任。
• 香港作为国际金融中心，具备独特的制度优势和市场基础，可以在全球数字化贸易与清算领域扮演核心角色。