海外宏观周报：美伊宣布达成和平协议，欧洲央行加息落地

核心观点
全球：美伊达成第一阶段谅解备忘录，霍尔木兹海峡全面开放，油价连续两周下跌（WTI跌6.9%至84美元/桶），全球通胀预期降温，主要央行加息预期缓解。全球股市上涨，债市收益率回落，美元指数微跌，黄金下跌。
美国：5月CPI同比4.2%（创三年新高），核心CPI同比2.8%；5月PPI同比6.4%（创三年最大涨幅）。通胀数据仍处高位，但6月消费者信心指数回升。10年期美债收益率下行7bp至4.48%。
欧元区：欧洲央行首次加息25基点至2.25%，成为首家因能源冲击收紧政策的央行。上调2026年通胀预期至3%，下调经济增长预期。
日本：5月PPI同比6.3%，输入性通胀压力加大。日本央行拟6月加息至1.0%，10月或再行动。日经225指数大涨5.0%，10年期日债收益率下行2.6bp至2.64%。

政策动向

• 欧洲央行加息：因能源通胀压力，决定加息25基点至2.25%，上调2026年通胀预期至3%，下调经济增长预期。
• 日本央行加息：计划6月将利率从0.75%上调至1.0%，并拟于2027年4月后停止缩减国债购买规模，最快10月可能再度加息。

经济数据

• 美国：5月CPI同比4.2%，核心CPI同比2.8%；5月PPI同比6.4%，核心PPI同比4.9%。通胀持续升温，市场加息预期小幅升温。
• 日本：5月PPI同比6.3%，环比+0.9%。

国际政治
美伊达成和平协议，霍尔木兹海峡免费开放，双方宣布立即停止所有军事行动。

海外债市

• 美债：特朗普取消对伊朗军事打击，油价下跌，市场加息预期降温，10年期美债收益率下行7bp至4.48%。
• 其他主权债券：欧洲债市收益率整体下行，英国、法国、德国10年期国债收益率分别下行3.6bp、6bp、5bp。