SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射

核心观点

• 上周（6.8-6.12）军工板块下跌，国防军工指数下跌2.08%，跑输大盘2.17个百分点。
• 商业航天：
  • SpaceX创下人类史上最大IPO纪录（750亿美元），埃隆·马斯克身家突破1万亿美元；
  • 垣信卫星发射首颗手机直连试验星，验证卫星通信与5G/6G融合技术；
  • 朱雀二号改进型火箭连续发射，国内民商火箭进入高频发射期；
  • 海南力争2030年商业航天产业营收达500亿元；
  • 成功发射千帆极轨11组卫星。
• 商业航空：贺东风调研C909、C919航线运营情况。
• 长期趋势：大国博弈加剧，军工板块长期向好，建议关注航空航天装备及卫星互联网领域。
• 推荐标的：
  • 总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外等；
  • 元器件：中航光电、紫光国微、振华科技等；
  • 分系统：航发动力、中航机载、北方导航等；
  • 材料与加工：中航高科、光威复材、铂力特等。
• 风险提示：军品扩产不及预期、民品业绩不达预期。

行情回顾

• 国防军工指数下跌2.08%，跑输大盘；
• 航天航空与国防Ⅳ指数表现较好（下跌0.28%）；
• 国防信息化板块相对活跃，宗申动力、福光股份涨幅居前，铂力特、宏达电子跌幅居前。

上周要点事件

• 商业航天：SpaceX IPO、太空算力布局、垣信试验星发射、朱雀二号发射、海南商业航天规划、千帆卫星发射。
• 商业航空：贺东风调研C909/C919运营。
• 国际动态：伊朗评估将马斯克企业纳入军事目标，美伊战事峰回路转。

研究结论

• 短期板块承压，但长期逻辑坚定，技术突破与政策支持推动军工产业加速，建议关注产业链核心环节。