海外科技行业周报（2026年06月14日）
云计算
- Oracle：FY2026Q4收入192亿美元，同比增长21%，OCI收入58亿美元，同比增长93%。OCI产能扩张加速，预计FY2027Q1交付约1GW新增容量，资本开支维持高位，FY2027净现金支出约700亿美元。积压订单快速增长，FY2026Q4达6380亿美元，同比增长363%，全球GPU利用率达97.5%。短期数据中心扩容导致毛利率同比下滑5pct，FY2027毛利率或将持续承压。
- Nebius：宣布投资约17亿英镑在英国扩建算力容量，新增三处英伟达基础设施部署点，预计2027年满负荷运行后总算力功率达65MW。持续扩大全栈AI云平台，接入Tavily、Eigen AI与Clarifai，强化智能体搜索与推理能力。6月22日将纳入纳斯达克100指数。
人工智能
- 大模型：Anthropic发布Claude Fable 5与Claude Mythos 5，首次向公众开放Mythos级模型，Fable 5定位面向公众的Mythos级模型，定价$10/$50每百万token（输入/输出），Mythos 5为安全去限版，仅面向合作方开放。Fable 5在发布后展现出领先的代理编码能力，基准测试明显领先竞品。然而，Fable 5与Mythos 5已于6月12日遭美国政府出口管制指令强制下架。
- 智谱AI：发布新一代旗舰模型GLM-5.2，于6月13日晚17:21面向GLMCoding Plan全量用户开放，API下周上线，模型下周以MIT协议开源。GLM-5.2距上一代GLM-5.1仅约两个月，迭代速度显著快于市场预期。
投资建议
- AI：看好具备全栈能力的头部平台及服务长尾客户需求的Neocloud；国产大模型迭代带动商业化变现能力提升；AI智能体产业进入快速增长期，央国企IT支出回暖与AI国产化双轮驱动行业景气度上行。重点推荐浪潮数字企业、智谱，受益标的谷歌、亚马逊、minimax、迅策、德适-B、金山云、Nebius、Coreweave。
- 互联网：关注AI商业化及应用场景拓展，随多模型能力持续提升、Agent技术与应用生态快速成熟，国产AI芯片增长迅速；全球化出海有望由粗放扩张转向精细化盈利。推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW，受益标的腾讯控股。
风险提示
- 软件及产品推出不及预期
- 产能及供应链风险
- 监管政策变动
- 宏观经济增长放缓
- 地缘政治风险
