推出极速模型、打造MiMoCode持久记忆

小米集团发布Xiaomi MiMo-V2.5-Pro-UltraSpeed模型，由MiMo团队和TileRT联合研发，首次在万亿参数旗舰模型上实现每秒输出速度超1000tokens，较MiMo-V2.5-Pro提升约10倍，但定价为其三倍。

核心观点：

1. 速度革命：1000tps不仅体现速度，更颠覆AI应用底层，通过高并发推理提升输出质量，打破编程Agent交互瓶颈，满足高频交易、实时风控等毫秒级决策需求，压缩医疗影像等关键场景决策时间。
2. 极致Codesign：模型侧提升MoE Expert单次验证Token接受长度，系统侧TileRT引入常驻内核引擎和异构流水线协作，在标准8卡GPU节点上实现1T参数模型1000tokens/s输出。
3. MiMoCode开源生态：基于OpenCode开发并以MIT协议开源，通过独立subagent驱动的持久记忆系统和专属Harness+Compose模式，解决长程遗忘问题，支持全流程开发，内置/dream命令自动合并、去重历史记忆，提升个性化使用体验，在SWE-Bench和Terminal Bench测试中优于Claude Code。

研究结论： 重申“买入”评级，看好小米集团AI探索及对人车家全生态的赋能潜力，预计2026-2028年收入4731/5393/6057亿元，non-GAAP归母净利约293/351/407亿元，目标价51港币。

风险提示： 手机竞争超预期，存储成本上升超预期，IoT进展不及预期，智能车竞争超预期，模型商业化不及预期。