跌势放缓情绪回暖 铁矿石进入修复阶段

行情复盘

6月10日，铁矿石期货主力合约收涨1.51%至771.5元，当日资金整体流出1.04亿元。

背景分析

• 库存回落：钢联数据显示，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降86.2万吨至1302.6万吨，低于二季度平均值。
• 港口压港改善：6月首周澳矿在港船舶数量下降，港口压港情况边际缓解，显示港口端对价格的压制减弱。
• 成本支撑：好望角型散货船运费上涨至2023年最高点，铁矿石运费占比接近15%，为近5年来最高水平，形成底部支撑。

供需分析

• 铁水产量高位：钢联数据显示铁水产量维持在240万吨以上高位，钢厂盈利率仍处59%的相对高位，减产动力不足。
• 终端需求：钢价回调后性价比凸显，刚需存在，钢材出口订单在价格回落后有所改善，虽受南方梅雨季节影响，但属于季节性压制。
• 供应预期：前期盘面走弱主要源于对供应放量和淡季需求的预期，当前价格触及前期筹码密集区域，空头动能释放充分。

后市展望

• 价格企稳：铁矿石价格在低位区域企稳，继续大幅下杀空间有限。
• 修复动能：成本端高位运费、铁水产量高位基本盘、低价区间出口订单改善，将提供向上修复动能。
• 市场情绪：市场情绪从一致悲观逐步消化，一旦供需平衡出现边际变化，盘面有望迎来阶段性的震荡修复行情。

研究结论

铁矿石价格已进入震荡修复阶段，短期支撑因素充足，长期供需预期仍需关注，但当前价格下挫空间有限，预计将逐步反弹。