尿素日报：印标预期价格较低，出口指导价变动

市场分析

• 价格与基差：2026年6月9日，尿素主力收盘价1809元/吨，下跌29元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1840元/吨、1850元/吨、1860元/吨，其中山东和江苏上涨20元；小块无烟煤价格970元/吨，持平；山东、河南、江苏基差分别为41元/吨、31元/吨、51元/吨，均上涨；尿素生产利润166元/吨，上涨20元；出口利润1935元/吨，下跌44元。
• 供应端：企业产能利用率90.37%，样本企业总库存89.14万吨，港口样本库存14.89万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率33.63%，三聚氰胺产能利用率55.95%；尿素企业预收订单天数5.76日。
• 市场预期：印标市场预期价格较低，出口价格规则变动，再出限价政策，市场情绪转弱。印度NFL发布尿素进口招标，意向购买170万吨，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：UR09-01逢低正套
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏

研究结论

• 尿素供应端开工小幅回升，需求端农需暂时偏弱，关注夏季水稻用肥与玉米肥。复合肥开工小幅提升，中部地区部分因夏季肥补仓及秋季肥排产负荷提升，采购情绪有一定好转。三聚氰胺开工小幅提升，但终端进入消费淡季，三胺价格弱稳，下游采购情绪一般。厂内库存去化，港口库存小幅波动。山西煤矿事故发生，原料成本有上涨预期。出口利润仍在，后续预计出口备货叠加夏季用肥需求接力，尿素价格有一定支撑，关注出口预期兑现情况及三季度指导价变动。