【全球经济逻辑】
美银证券认为美国股市出现“熊市信号”可能见顶。达里欧警告AI热潮呈现泡沫特征,美国债务问题已过临界点,可能陷入滞胀困局,债务危机不可避免。美国银行调查显示现金仓位降至3.9%,触发“卖出信号”。Token投入产出比仅为18美分,近1870亿美元杠杆ETF集中于AI主题,趋势逆转可能导致踩踏。达利欧指出美国军事主导地位信誉动摇,霍尔木兹海峡关闭恐推高油价,日本投资者撤回美债可能引发套利平仓,前财长保尔森警告国债需求崩溃风险,退税资金耗尽恐致美国消费者资金紧张。达里欧认为围绕伊朗的冲突可能引发第三次世界大战,霍尔木兹海峡受阻供应缺口达1100-1600万桶/日,高油价将冲击全球经济。AI颠覆性替代、私募信贷危机及中东局势可能诱发抛售,美国政策失误导致全球经济已在2025年底越过顶部区域,持续向下运行。