基础化工行业周报：硫磺价格持续上涨，巨化股份超纯PFA量产

市场行情与化工品价格

过去一周（5.30-6.5），基础化工指数上涨0.77%，跑赢沪深300指数2.30个百分点，位列板块第6位。子行业涨跌幅靠前的是橡胶助剂（12.41%）、无机盐（7.34%）、氟化工（5.55%）。个股方面，红星发展（54.21%）、华特气体（37.46%）涨幅居前，呈和科技（-29.06%）、华康股份（-22.63%）跌幅居后。

化工品价格方面，R22（25.71%）、褐煤（10.54%）、国际硫磺（10.05%）涨幅居前，液氯（-75.00%）、三氯乙烯（-14.49%）、国际乙烯（-14.40%）跌幅居前。价差方面，R22价差扩大80.34%，二甲醚价差缩小405.34%。

行业重要动态

1. 硫磺价格高位运行：受地缘冲突和国际货源紧俏影响，国内硫磺价格稳步上行，镇江港颗粒硫磺报价升至8400元/吨。成本传导至新能源行业，头部企业凭借规模优势成本管控能力更强，而中小型厂商面临生存压力。
2. 巨化股份超纯PFA量产：巨化股份子公司浙江巨圣氟化学有限公司年产1万吨高品质可熔氟树脂及配套项目超纯PFA产品正式量产，纯度达到半导体级要求，填补国内高端氟聚合物产业化空白，对国家集成电路产业安全具有重要意义。

投资建议

建议关注以下主线：

1. 制冷剂板块：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

维持基础化工行业“增持”评级。

风险提示

原油价格波动、需求不达预期、宏观经济下行。