金融工程周报：成长因子收益回落

基金市场回顾

截至2026年6月5日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为-1.23%、0.07%、-0.99%。公募基金市场延续股弱债强格局，中长期纯债收益表现较优，中性策略产品跌多涨少，商品方面，能源化工ETF收益反弹，贵金属ETF净值继续回撤。

权益市场风格

中信五风格近一周均收跌，金融风格收益表现相对占优。风格轮动图显示，稳定风格相对强弱显著回升，周期风格相对强弱动量走弱。公募基金池方面，除成长风格外其余风格基金指数收益表现跑输基准，市场对周期风格偏移度边际回落。本周市场拥挤度指标环比下降，周期风格与成长风格位于近一年以来偏高分位区间。

Barra因子

近一周盈利因子收益回升，周度超额收益率为1.10%，成长因子收益环比走低，胜率方面杠杆与残差波动率因子边际回升。本周因子截面轮动速度环比上升，位于近一年以来中等分位区间。

风格择时模型

根据风格择时模型最新评分结果，本周周期风格环比下降，信号偏向稳定风格。上周风格择时策略收益率为-2.57%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.01%。

数据来源

通联数据，国投期货