甲醇产业链日报：甲醇现货坚挺制约期货回落空间

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 甲醇现货坚挺制约期货回落空间 【目录】 一、甲醇产业链日报 二、甲醇产业链数据图表 三、甲醇产业链装置动态 周一，塑 快手必读——甲醇产业链日报 2017年9月20日星期三 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 甲醇产业链日报 日期项目数据涨跌单位备注布伦特原油55.620.15美元/桶Brent近月结算价天然气3.04-0.03美元/百万英热NYMEX天然气动力煤615.000.00元/吨秦皇岛5500大卡FOB美国海湾3310美元/吨中间价CFR中国主港3500美元/吨中间价江苏28050元/吨中间价鲁南268520元/吨中间价河北27105元/吨中间价内蒙254545元/吨中间价基差3626元/吨华东现货与期货价差江苏-鲁南120.00-20.00元/吨华东市场江苏-河北115.000.00元/吨华东市场江苏-内蒙260.00-45.00元/吨华东市场内外盘进口价差-90.2630.09元/吨华东市场中国-美国价差18.94-10.00美元/吨华东市场中国-东南亚价差-14.50-6.50美元/吨华东市场煤制甲醇利润625.10-14.95元/吨华北市场天然气甲醇利润650.000.00元/吨西南市场甲醛利润181.95-9.10元/吨山东市场二甲醚利润-62.30-28.60元/吨河北市场醋酸利润590.8310.90元/吨江苏市场MTO利润235.00-37.50元/吨全国平均注册仓单量3339-440张交易所有效预报19000张交易所甲醇开工率66.854.06%卓创资讯江苏库存51.000.00万吨隆重化工浙江库存19.000.00万吨隆重化工华南库存12.700.00万吨隆重化工东吴期货甲醇产业链日报2017年9月20日东吴点评：周二晚间，甲醇期货减仓震荡收下影阳线，KD及MACD指标向下，技术面震荡偏空，外盘价格下跌，其中CFR中国报收在350（-5）美元/吨，内陆市场价格涨跌互现，整体上涨，甲醇港口现货受期价回落影响报收在2780（+20）元/吨。后期来看，国内外甲醇装置进入检修期，需求进入传统旺季，工厂库存低位，经过甲醇期货的回落调整后，期价高估值压力缓解，后市在供需向好基本面支撑下，甲醇期货有进一步上涨动力。短线大宗商品有止跌迹象，甲醇期货杀跌空间有限，操作上，短线观望或逢低做多。上游市场现货市场价差结构上下游利润开工/库存情况 二、甲醇产业链数据图表 图表1：甲醇外盘价格走势 图表2：国内甲醇各区价格走势 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 1502002503003504004502016-03-142016-04-142016-05-142016-06-142016-07-142016-08-142016-09-142016-10-142016-11-142016-12-142017-01-142017-02-142017-03-142017-04-142017-05-142017-06-142017-07-142017-08-142017-09-14现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚1,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,500市场价(中间价):甲醇:华东地区市场价(中间价):甲醇:华南地区市场价:甲醇:山东中部市场价(中间价):甲醇:华北地区 图表3：甲醇内外盘价差 图表4：甲醇中国到港价格与外围港口价差 -250-200-150-100-500501001502002501,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,500进口利润市场价:甲醇:江苏甲醇进口成本-100-80-60-40-2002040中国-东南亚中国主港与外围货源价差 图表5：甲醇基差走势图 图表6：甲醇期货与进口到港成本价差 -500-400-300-200-10001002003001,4001,9002,4002,9003,400基差期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价:甲醇:江苏-300-250-200-150-100-50050100150200100015002000250030003500甲醇期货-进口成本甲醇进口成本甲醇期货价格 图表7：华东港口与内地甲醇价差 图表8：甲醇期货与内地甲醇价格价差 -400-20002004006008001,0001,2002013-12-242014-12-242015-12-242016-12-24江苏-河南江苏-内蒙江苏-鲁南江苏-福建江苏港口与内陆地区间价差均值-20002004006008001,000期货主力-河北期货主力-内蒙期货主力-山东期货主力-江苏 图表:9：甲醇成本及生产利润 图表10：国内甲醇开工率 甲醇下游生产利润 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 -400-2000200400600800内蒙古甲醇生产利润华北甲醇生产利润50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2016/6/22016/7/22016/8/22016/9/22016/10/22016/11/22016/12/22017/1/22017/2/22017/3/22017/4/22017/5/22017/6/22017/7/22017/8/22017/9/22017/10/2开工率:甲醇:国内开工率:甲醇:西北 图表11：甲醇下游生产利润 图表12：甲醇下游装置开工率 -500050010001500200025003000-300-100100300500甲醇传统下游平均生产利润MTO生产利润0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%甲醇下游开工率走势图甲醛下游加权平均MTO/MTP 图表13：国内甲醇港口库 图表14：甲醇进口量预估 01020304050607080901002017年2016年2015年2014年2013年0102030405060708090100-400-300-200-1000100200300400500甲醇进口月度盈亏*2甲醇月度价格涨跌甲醇月度净进口量 三、甲醇产业链装置动态 1、国内甲醇装置检修动态 地区 厂家 产能 原料 或损失产能的装置 西北 内蒙古久泰 100 煤 8月26日临时停车，重启待定 神华新疆 180 煤 8月21日因原料短缺停车 金诚泰 30 煤 8月27日停车检修，目前暂未出产品 易高三维 30 煤炭 计划9月中旬停车检修35天 国泰 40 煤 7月检修计划推迟至9月初，检修25天 大唐多伦 180 煤 计划9月中旬停车检修30天 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 神华包头 180 煤 计划9月份全线停车检修 兖矿新疆 30 煤 7月11日检修20天，目前仍处于开车准备中 青海盐湖 140 煤 5月25日停车，开车时间推迟至9月底 伊东东华 60 煤 负荷低，计划9月下旬检修3-5天 新疆新业 50 煤 因原料短缺，8月25日停车检修 甘肃华亭 60 煤 7月3日检修30天，负荷 8成，10月份计划检修 华北 山西丰喜 45 煤 暂时调产其他产品为主，甲醇产量低 河北华丰 15 焦炉气 8月30日开始停车检修，恢复待定 晋煤天溪 30 煤 8月31日停车检修 河北峰峰 30 焦炉气 8月25日开始停车，恢复待定 华东 山东凤凰 72 煤 72万吨装置8月29日停车5天，20万吨新装置待定 滕州盛隆 25 焦炉气 其15万吨/年装置7月27日停车，重启待定。 兖矿国宏 63 煤 8月30日停车检修10天 明水大化 90 煤 60万吨装置8月31日停车5天，30万吨装置未重启 江苏恒盛 40 煤 其甲醇装置8月20日降负荷运行 铁雄新沙 10 焦炉气 8月12日检修28天 华中 河南中新 35 煤 1#甲醇装置8月17日检修，29日恢复运行 华南 福建三明 20 煤 7月初停车检修中 东北 中煤龙化 39 煤 目前仍在检修中，重启未定 合计 1559 2、国际甲醇装置运行动态 企业名称 国家 产能 装置运行情况 ZPC 伊朗 330 一套装置7月底-8月2日检修,8月4日-18日检修 KPC 伊朗 66 装置运行正常 FPC 伊朗 100 装置运行正常 AR-Razi 沙特 500 装置运行正常，近期一套小装置停车 IMC 沙特 110 装置运行正常 OMC 阿曼 105 装置运行正常 Salaha 阿曼 110 装置运行正常 Petronas 马来 236 170万吨大装置8月23-29日停车，1#72万吨计划10月检修40天 BMC 文莱 85 7月17日故障停车，8月初重启，9月下存检修计划 Kaltin 印尼 66 装置运行正常，计划10月份检修45天 Methanex 新西兰 230 6月底装置基本运行正常 三井&塞 美国 130 8月28日停车检修10-15天 OCI 美国 130 装置运行正常 期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 MEthanex 特立尼拉 255 装置运行正常 MHTL 特立尼拉 400 两套装置停车，其余装置运行正常 Metor 委内瑞拉 233 装置运行正常，96%负荷 Methanex 智利 150 一套60万吨装置停车，另一套9成负荷装置运行正常 To